来源：雪球App，作者： 段磊Poirot，（https://xueqiu.com/1380951990/24321782）
高鑫零售笔记（一）中国主要大卖场型超市的地域分布在我们谈到高鑫零售的时候，经常会提到高鑫比较注重三四线城市的发展，而对在目前竞争可能相对较为激烈的一线二线城市开店比较谨慎。我把中国主要大卖场的分布做了以下的地图标示，确实我们能看到不同的公司有不一样的地域取向，比如卜蜂莲花主要在上海等一线城市，沃尔玛主要在广东为首的沿海，家乐福看重省会为代表的大型城市，当然永辉、新华都、人人乐等本来就是从地区性超市成长起来的。沃尔玛、家乐福、易初莲花等外资超市一线、二线城市的店占比较高和历史原因有关，在他们进入中国市场时一线、二线城市从市场容量和消费能力等角度可能是是最优的选择；但到了今天一线城市的大卖场竞争密度和成本项（租金、人力）相较压力更大（有一半左右业务在上海的卜蜂莲花可能具有典型意义），但超市货品在不同城市间的价格差异小，大城市的超市虽然相对会有客流量和客单价的优势（因为竞争激烈程度不同，这种优势也不总是存在），但似乎无法弥补成本项的压力----从卜蜂莲花（见最下图卜蜂莲花的净利润率）和家乐福相对糟糕的业绩上似乎可以暗示这一点。作为几乎同时进入中国市场的高鑫零售（大润发）较早的就把战略重心放在了三、四线城市，而且我们看看高鑫零售未来的未来三年的展店计划，在其储备项目中三、四线城市的占比比现有占比还要高，看来是会坚持这一做法，这在未来一段时间使它面临的竞争压力和成本压力相对小些。-待续-$高鑫零售(06808)$$永辉超市(SH601933)$ $人人乐(SZ002336)$ $卜蜂莲花(00121)$ $华润创业(00291)$